Suspendre, modifier, arrêter

Un versement programmé n'est pas un engagement à vie. Dans la plupart des contrats, on peut en changer le montant, le suspendre ou l'arrêter. Vérifiez-le dans les conditions du vôtre, et surtout si ces changements sont facturés.

Cette souplesse est utile à condition de ne pas s'en servir au mauvais moment, et c'est là que les épargnants se trompent le plus souvent : non pas en changeant de versement, mais en le changeant pour de mauvaises raisons.

Les bonnes raisons de modifier

• Votre situation change : baisse de revenus, nouvelle charge, projet proche. L'épargne de précaution passe alors avant l'investissement.
• Votre épargne de précaution a été entamée : la reconstituer d'abord est cohérent avec l'ordre des trois étages de la leçon « Avant le premier euro investi ».
• Vos revenus augmentent : relever le montant est aussi une modification.

Toutes ces raisons concernent votre situation et non le marché. Elles vous obligent à revoir un montant, pas à renoncer à votre plan.

La raison que l'on invoque le plus, et qui pose problème

La plus fréquente est d'arrêter parce que le placement baisse. C'est la réaction la plus naturelle. Les économistes Benartzi et Thaler ont proposé une explication : les investisseurs ressentent une perte plus fort qu'un gain équivalent, et ils regardent leur portefeuille souvent. Ensemble, ces deux traits expliquent qu'ils se comportent comme s'ils n'avaient qu'un horizon d'environ une année, et qu'ils demandent une forte prime pour accepter la variation des actions¹. Autrement dit, plus on regarde souvent, plus la baisse fait mal, et plus l'envie d'arrêter augmente.

Or, pendant une baisse, un montant fixe achète justement le plus de parts, comme l'a montré la leçon « Investir à intervalles réguliers, ce que ça fait et ce que ça ne fait pas ». Arrêter à ce moment, c'est renoncer aux achats les moins chers de la période.

Deux issues possibles, un même arrêt

Exemple chiffré

Arrêter n'est pas toujours une erreur : cela dépend de ce que le prix fait ensuite, et personne ne le sait à l'avance. Voici le même épargnant, qui verse 50 € (hypothèse de calcul) par mois pendant huit mois, dans deux scénarios fictifs. Dans chacun, la part vaut 10 € (hypothèse de calcul) au premier mois et baisse ensuite. Une variante poursuit ses versements ; l'autre les arrête après le troisième mois, quand la part vaut 8 € (hypothèse de calcul), en gardant les 250 € (hypothèse de calcul) non versés sur son compte, sans intérêt. Le tableau donne la valeur de chaque variante au huitième mois.

Dans le rebond, poursuivre vaut 498,29 contre 434,86 : l'arrêt coûte 63,43 € (hypothèse de calcul) de moins-value par rapport à la poursuite, parce que les parts achetées à 7 € (hypothèse de calcul) et 8 € (hypothèse de calcul) ont profité de la remontée. Dans la chute, c'est l'inverse : celui qui a arrêté s'en tire mieux de 300,42 - 214,35 = 86,07 € (hypothèse de calcul).

L'arrêt est donc un pari sur la suite du prix, que personne ne connaît. Il ne peut pas se justifier par « le placement baisse », puisque cette phrase décrit le passé et non ce qui vient. Les bonnes raisons d'arrêter restent celles de la première section : un besoin d'argent, un projet, une précaution à reconstituer. Si l'une d'elles se présente en pleine baisse, arrêter se défend ; simplement, ce n'est pas la baisse qui l'a décidé.

Écrire ses règles à l'avance

La méthode la plus robuste tient en une page, écrite avant d'en avoir besoin.

• Pour quelles raisons je suspends : lesquelles, précisément.
• Pour quelles raisons je ne suspends pas : une baisse du marché, une actualité inquiétante.
• Quand je relis ces règles : par exemple une fois par an, à date fixe.

Une règle écrite à froid protège de la décision prise à chaud. Elle ne vous interdit pas de changer d'avis : elle vous oblige à dire pourquoi. Si vous vous trompez malgré tout, vous saurez pourquoi, et cette expérience vous servira par la suite.

Suspendre n'est pas arrêter : prévoir la reprise

Une suspension décidée pour une raison de situation, par exemple trois mois de budget serré, a un risque propre : celui de ne jamais reprendre. Rien ne rappelle de rétablir le versement, et le mois d'attente devient une année. Pour l'éviter, notez dès le jour de la suspension la date à laquelle vous réexaminerez votre budget et la condition qui déclenchera la reprise, par exemple le retour à un solde de sécurité confortable (leçon « Combien garder, et où mettre le reste ») ou la fin de la charge qui vous a fait suspendre.

Reprendre ne demande pas de rattraper les versements manqués. Un montant plus faible, mais rétabli à la date prévue, vaut mieux qu'un montant ambitieux repoussé de mois en mois : l'automatisme ne vous aide que s'il tourne.

Arrêter en pratique

L'endroit où l'on arrête dépend du contrat. Si les versements passent par un prélèvement SEPA, vous pouvez révoquer le mandat auprès du créancier, comme le rappelle la leçon « Le versement programmé, comment ça marche ». Cela ne dit pas ce que devient le contrat lui-même : posez la question à votre banque ou à votre assureur avant, pas après. Y a-t-il des frais d'arrêt ? Le contrat reste-t-il ouvert avec ses parts ? Peut-on reprendre les versements plus tard sans condition ?

Ce que vous pouvez faire

• Rédiger vos règles de suspension en une page, avec les raisons qui comptent et celles qui ne comptent pas.
• Fixer une date de relecture dans votre agenda, une fois par an.
• Demander à votre contrat comment modifier, suspendre ou arrêter un versement, et ce que cela coûte.
• Vérifier que votre épargne de précaution est à son niveau avant de vous poser la question du montant investi.
• Regarder votre placement à date fixe plutôt qu'à chaque actualité, puisque chaque coup d'œil est une occasion de se sentir tenté d'arrêter.

À retenir

• Un versement programmé se modifie ; vérifiez si c'est facturé.
• Les bonnes raisons de le modifier concernent votre situation, pas le marché.
• Arrêter pendant une baisse est un pari sur la suite du prix, qui peut aussi bien se retourner contre vous.
• Écrivez vos règles à l'avance, et relisez-les à date fixe.